中国保险网8月27日讯 当前，保险行业正面临寒冬，保费销售下滑非常快。 保险公司的发展面临挑战。保险股价底部不知道在哪里，投资者可以等待基本面再次变得清晰。 君子不立危墙之下。保险需要另辟蹊径，这是一个漫长的冬天。平安目前处于低谷，面临保费销售问题。这个问题是高度不确定的。它需要通过下跌来增加安全边际，以对冲保费销售下滑的不确定性。在市场资金认可那个位置才会止跌。这可以看作是去年疫情的后遗症，低价可能会持续很长时间。保险业盈利能力良好，未来发展潜力巨大。但由于投资收益下降，短期内仍缺乏上行动力。 可采用长线定投或逢低买入的方式进行布局。
2021年以来，因自然灾害频发及一些地区疫情反复，多数保险公司保费增速低于预期。从股市大盘来看，上半年保险股持续走低，虽在7月中旬和8月中旬曾有小幅反弹，但截至8月25日收盘，保险股重回跌势。
当下是否是保险股的低估值期？保险股未来走势如何？关注保险股的投资者又该如何作决策？就此，记者采访了邕城业内人士及相关学者。
现象 保险股持续走低
今年以来，保险业基本面持续低迷。从保费增速来看，2021年上半年的情况不容乐观。银保监会数据显示，2021年以来，除1月、2月单月保费收入保持11.16%、16.68%的增速外，3~6月同比呈负增长（分别为-3.29%、-0.54%、-0.41%、-32.92%）。
从股价来看，2021年年内A股保险板块总体大幅下挫。数据显示，截至8月25日收盘，中国人寿、新华保险、中国太保、中国人保、中国平安等股价均维持跌势，其中人称“保险茅台”的中国平安，自2020年底拉出93.22元/股的高点后，便一直下跌，落至8月25日收盘的51.58元/股，总市值为9428亿元，跌破万亿市值。
另外，保险板块公募重仓股持仓占比今年以来大幅回落，资金撤离的迹象十分明显。东方证券发布的研报信息显示，保险板块的TOP5重仓股持仓比例均大幅下滑，中国平安、中国太保、新华保险的公募重仓股比分别由2021年一季度的1.14%、028%、0.02%下滑至2021年二季度的0.25%、0.07%、0.01%。截至今年二季度末，A股五大上市保险公司的公募持仓市值刷新2017年以来的新低。据Wind数据显示，去年年底共有4000余只公募基金产品持有保险股，而到今年二季度末时，持有保险股的基金产品已不足800只。
分析 多重因素致行业低迷
保费增速下滑、个险标准保费减少、新单期交保费减少等趋势让部分投资者及资金对保险业的未来趋势产生担忧。业内人士表示，保险股走低与行业面临的诸多压力有关。
广西财经学院金融与保险学院保险系教授梁玉分析认为，首先，疫情给保险业带来一定的影响，特别是对传统线下销售影响更大；二是今年2月1日重疾新规实施，在该新规实施前，已有相当部分的刚需用户将保险投保过程前置，致使今年一季度业绩普遍较好的多家保险公司在二季度一路走低；三是寿险业正处于转型期，产品迭代、技术调整，监管政策变化等都对寿险业当前的经营带来了影响。
股价是对未来预期的反馈，行业基本面偏离预期，这是造成保险股股价持续下跌的根源之一。兴业证券广西分公司投资顾问张宝（执业证书编号：S0190615050007）分析称，短期来看，近两年来，许多普惠型保险产品的陆续发布对商业保险市场有所影响。市面上“互助保险”“惠民保”等普惠型产品的发展、普及，对商业保险低端客户市场的冲击余波未平，如相关人身险保费收入在今年3月份发生逆转性下跌；而从周期性较长的影响因素上看，保险公司在中高端市场的拓展则受限于培养精英代理人所需的时间成本限制，同时社会人口红利的逐步消退也在一定程度上影响着今年保险公司保费增长。
观点 保险业长期向好
那么，保险股未来走势如何？
有券商认为，康养需求为保险业提供了增长空间。《健康中国2030规划纲要》提出，到2030年我国健康服务业规模将达到16万亿元，大健康产业正在成为促进我国经济发展的新引擎。东吴证券发布研报表示，长期来看，旺盛的康养需求将支撑起保险业的增长空间。
“从宏观上看，保险业还是长期向好的，”梁玉分析称，一是国家“十四五”规划中多次提到了商业保险。保险作为社会保障的重要支柱之一，其地位越来越凸显；二是居民财富增长。在当前房地产调控及银行利率逐步降低的大趋势下，保险作为长期被低估的重要金融资产，具有较大上涨可能性；三是核心用户年轻化明显。伴随着互联网保险、线上保险发展日趋成熟，保险核心用户趋于年轻化。这些核心用户有更强的风险意识，更好的财富配置理念；四是险企本身技术升级也步入了高速增长时期，这有利于险企加快创新产品，撬动用户个性化诉求，进一步发挥商业保险在社会保障体系中的作用。
关注保险股的投资者多数属于稳健、中长线持股型选手。具体到投资层面，站在当前时点看保险股走势，低估值一直是常态化，今年8月份以来，相关保险股以及上证50指数技术面出现延续复苏态势，而总体盘面上进入板块相对平衡状态的信号愈发明显。张宝建议投资者可收集上市公司每月公布的保费增减数据情况，及查阅上市公司季报所披露数据，分析相关机构资金的动态配置变化，以此来辅助对行业基本面的拐点判定。
在连续三年无收益之后，越来越多的投资者对保险股失去信心。 购买越来越多的寻底者已停止购买。一些持有股票多年的长线投资者也非常失望，有的选择了离开。从估值水平和市场情绪来看，保险公司是当之无愧的冷门股。从相对长期的角度来看，我们应该如何看待保险股目前的投资价值？随着经济结构向创新驱动转变，融资结构向直接融资靠拢，资本市场的重要性空前提升。积极推动长线资金入市，打造缓慢增长的市场格局，已成为各方共识。未来三到五年，股权投资占比将提升，重磅行业估值水平回归，A股多头慢牛格局将为公司业绩提供坚实的长期支撑保险公司。耐心的投资者有望充分享受保险 公司投资组合的长期复合效应。